Förvaltningsberättelse Riskhantering

Operationella risker

Konjunkturkänslighet

Den globala konjunkturen påverkar den allmänna efterfrågan för IT-tjänster. En svag konjunktur i Sverige eller internationellt kan komma att medföra lägre marknadstillväxt för IT-tjänster än vad som förväntas. Det finns därmed en risk att Cybercoms försäljning och resultat kan påverkas negativt av en svag konjunkturutveckling.

Kundkoncentration

Under 2007 hade Cybercom omkring 120 aktiva kunder, varav cirka 50 genererade intäkter till Cybercom för över 1 MSEK vardera. Cybercom har i dag ramavtal i samtliga större affärsrelationer. Även om Cybercoms kundunderlag har en god spridning kan det inte uteslutas att flera större kunder väljer att säga upp sina ramavtal eller helt eller delvis minska sina inköp från Cybercom. Antalet kunder inom telekomsektorn och omsättningen från dessa kunder representerar en betydande del av Cybercoms totala antal kunder och totala omsättning. Skulle det inträffa kan det inte garanteras att bolaget kan etablera nya kundrelationer i samma utsträckning, vilket kan komma att påverka omsättning och resultat negativt.

Konkurrenter

Cybercom erbjuder affärskritiska lösningar inom främst telekom och utvalda teknologier. Konkurrensen på denna marknad är hög. Den snabbrörliga marknaden innebär att aktörerna, erbjudandena och prissättningsmodellerna på marknaden ständigt förändras. Att nischa och positionera sig i förhållande till andra aktörer är av stor betydelse för att etablera en egen kundbas.

Några av de konkurrerande företagen har större finansiella och industriella resurser till sitt förfogande än Cybercom, vilket ger dem möjlighet att påverka prissättningen på marknaden. Det kan inte uteslutas att en ökad konkurrens kan leda till minskad marknadsandel och sämre lönsamhet för bolaget.

Integrationsprocessen

Förvärvet av auSystems samt Plenware medför integrationsprocesser av tidigare från varandra helt fristående verksamheter, vilka delvis konkurrerat på samma marknad. Svårigheterna med att kombinera verksamheterna omfattar bland annat nödvändigheten att behålla personal, koordinera geografiskt spridda verksamheter, system och anläggningar från ett operationellt, finansiellt och legalt perspektiv. Företagsledningen kommer, utöver den dagliga verksamheten, att ägna betydande uppmärksamhet och tid åt integrationsprocessen. Förseningar eller svårigheter som kan uppstå i samband med integrationen kan komma att påverka Cybercoms verksamhet, lönsamhet och finansiella ställning negativt.

Rekrytering och kompetens

Cybercoms verksamhet är beroende av personalens motivation och kompetens. Kvalificerade konsulter är en förutsättning för att genomföra kundprojekt med goda resultat och nöjda kunder. Vid nyrekrytering ställer Cybercom höga krav på kompetens och erfarenhet samt arbetar aktivt med att säkerställa medarbetarnas framtida kompetensnivå. Under vissa perioder kan det råda brist på arbetskraft och bolaget kan ha svårigheter att rekrytera. I det fall Cybercom misslyckas att rekrytera och behålla kvalificerade konsulter kan det komma att få negativa konsekvenser för bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Nyckelpersoner

Cybercom är för sin verksamhet beroende av ett antal nyckelpersoner i ledande befattningar. Dessa personer bidrar med hög kompetens och lång erfarenhet, vilket är viktigt för utvecklingen av Cybercoms verksamhet. Om en eller flera av dessa nyckelpersoner lämnar Cybercom skulle det kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet och resultat.

Avtalsrelationer

Som nämnts har Cybercom ramavtal med samtliga större kunder. De flesta av dessa saknar dock volymåtaganden och har en relativt kort uppsägningstid. En del av Cybercoms avtalsrelationer är inte formaliserade i skriftliga avtal. När det gäller kundrelationer förlitar sig bolaget ibland på sedvänja mellan parterna. Vidare kan innehållet i sådana avtal vara svårt att klarlägga om parterna skulle ha olika uppfattningar härom, vilket i värsta fall kan leda till försämrade relationer och kostsamma tvister.

Detta kan komma att medföra negativa effekter på bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning.

Personalkostnader

Löner, andra ersättningar samt sociala kostnader utgör den enskilt största kostnaden för Cybercom. Högre löner till följd av en överhettad marknad för IT-konsulter i Sverige och i de länder där Cybercom har dotterbolag, kan komma att leda till ett försvagat resultat för koncernen.

Underskottsavdrag

I flera av Cybercoms dotterbolag finns tidigare förluster som under vissa förutsättningar kan användas för att kvitta mot vinster i andra bolag i koncernen. Detta gäller framförallt flera av de bolag som förvärvats från auSystems AB i april 2007. Det finns dock ett antal begränsningar i reglerna för hur underskottsavdragen kan utnyttjas bland annat för nyligen förvärvade bolag, vilket kan leda till att tidigare underskott i Cybercoms dotterbolag inte kan utnyttjas eller bara kan utnyttjas till en begränsad del.

Legala processer

Cybercom är i nuläget inte involverat i några legala processer. Det finns dock risk att Cybercom i framtiden blir involverat i sådana processer och en negativ utgång för Cybercom i en eller flera av dessa processer skulle kunna påverka Cybercoms verksamhet och finansiella ställning negativt.

Ägare med betydande inflytande

JCE Group AB äger en väsentlig del av samtliga utestående aktier. Denna aktieägare har möjlighet att utöva ett betydande inflytande på ärenden som kräver godkännande av aktieägarna, däribland utnämning och avsättning av styrelseledamöter och eventuella förslag till fusioner, konsolidering eller försäljning av samtliga eller huvuddelen av Cybercoms tillgångar samt andra företagstransaktioner. Denna koncentration av ägandet skulle kunna begränsa andra aktieägares möjlighet till inflytande.

Känslighetsanalys

Sammanställningen nedan visar effekten på rörelseresultatet av 1 procents förändring av respektive faktor, beräknat på utfallet 2007:

Redovisade effekter ska ses oberoende av varandra och förutsätter att övriga faktorer inte förändras.

Finansiella risker

Valutarisk

Cybercom är utsatt för valutarisk främst vid omräkning av årets resultat och nettotillgångar från utländska dotterbolag i Europa och Asien, så kallad omräkningsrisk. Koncernens resultat och nettotillgångar exponeras för valutaomräkningsrisker i danska kronor, polska zloty, singaporedollar, brittiska pund och indiska rupies. Koncernens nettoinflöde av utländsk valuta utgörs främst av euro och US dollar. Valutaexponeringen innebär att bolagets framtida konkurrenskraft kan komma att försämras och därmed påverka tillväxt och resultatnivå negativt.

Ränterisk

Ränterisken definieras som en resultatförsämring som orsakas av en förändring i marknadsräntorna. Den huvudsakliga delen av Cybercoms skuldfinansiering löper med rörlig ränta i svenska kronor. Bolagets skuldfinansiering är en risk i sig där en rörelse upp eller ned i marknadsräntan med en procentenhet påverkar koncernens resultat efter skatt och eget kapital med omkring 4 MSEK under en tolvmånadersperiod. Koncernens intäkter och kassaflöde från rörelsen är i allt väsentligt oberoende av förändringar i marknadsmässiga räntenivåer. Koncernen innehar räntebärande tillgångar i form av bankmedel.

Finansieringsrisk

Finansieringsrisken definieras som risken för att finansiering av verksamheten är svår och/eller dyr att erhålla. Om bolagets utveckling avviker från den planerade, kan det dock inte uteslutas att det i framtiden uppstår en situation där bolaget måste anskaffa nytt kapital. Det kan inte garanteras att ytterligare kapital kan anskaffas på gynnsamma villkor för bolagets aktieägare, eller att sådant kapitaltillskott, om det anskaffas, är tillräckligt för att fullfölja bolagets strategi. I det fall bolaget misslyckas med att anskaffa nödvändigt kapital i framtiden, kan bolagets fortsatta verksamhet inte garanteras.

Kreditrisk

Cybercom har historiskt sett haft mycket låga kreditförluster. Huvuddelen av koncernens kunder är stora och välrenommerade bolag, myndigheter och organisationer som har hög kreditvärdighet. Cybercom kan inte lämna några garantier för att kreditförlusterna över en längre tidsperiod kommer att ligga på samma låga nivå.

Aktierelaterade risker

En potentiell investerare i Cybercom bör iaktta att en investering i bolagets aktie är förknippad med risk och att det inte finns några garantier för att aktiekursen kommer att ha en positiv utveckling. Aktiekursens utveckling är beroende av en rad faktorer utöver utvecklingen av bolagets verksamhet och som står utanför bolagets kontroll. Sådana faktorer är bland annat det allmänna konjunkturläget, marknadsräntan, alternativa avkastningsmöjligheter, kapitalflöden samt politisk osäkerhet. Trots att bolagets verksamhet utvecklas positivt föreligger det således risk att en investerare vid avyttringstillfället gör en kapitalförlust.